完美风暴中的沧海遗珠：投资专户与基金的孰优孰劣

有人说，基金的兴盛，是经济发达、社会富裕的重要标志之一。

根据美国投资百科全书（Investopedia）的定义，A fund is a pool of money that is allocated for a specific purpose（基金是为了某个特定目标而配置的资金池）。显然，这是广义上的基金，按照这个解释，养老基金、退休基金、公积金等都属基金的范畴。

狭义来讲，基金指的是证券投资基金（本文探讨的皆为此种基金）。《中华人民共和国证券投资基金法》第二条指出「在中华人民共和国境内，公开或者非公开募集资金设立证券投资基金（以下简称基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法。」

可以看出，作为社会化的理财工具，基金就是把大家的钱汇聚在一起形成大量资金，让专业的、有经验的人进行共同管理的间接投资方式。

相对投资者直接购买股票等产品，基金具有门槛低、相对稳健、风险适中、专业理财等好处，受到很多投资者的青睐。但是在2008金融危机时，投资者向基金经理提出申请要求卖出自己在基金中的投资份额时，有不少著名的基金都暂停了基金的赎回。投资者开始意识到了基金的风险，尤其是很多非常大的机构投资者，逐渐摒弃基金的投资方式，转而选择专户理财。

专户理财，国际上称为独立账户管理业务（Separately managed accounts，简称SMA），是指取得资产管理业务资格的公司，向特定客户募集资金，或接受合格投资者财产委托，担任资产管理人，由托管机构担任托管人，依照法律法规和资产管理合同的约定，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的活动。

和基金一样，专户理财也是委托理财的一种形式。不过与基金不同的是，专户理财是一个管理者同时管理多个投资专户，每一个投资者的专户相当于一个小型的基金，与其他投资者的资金是隔离的，一个专户只管理投资者自己的资金。

简单来说，基金的资金管理者相当于开大巴（所有投资者的资金混在一起），专户理财则相当于每人一辆私家车（每个投资者的资金单独分开）。由于两者结构的不同，也让专户理财有诸多优势。

其中最大的区别在于产品设计，专户理财通过全面地了解客户的投资意向、投资能力等，根据其对回报率、风险、流动性等的要求，通过制定最适合他自己的投资策略，为其「量身打造」符合其个性需求的投资组合，从而创造理想的回报收益。

其次，除了财富管理服务更加灵活、更加细化，专户理财的账户也更加安全。由于专户理财的账户与资金都属投资者自己，可随时查阅盈亏和投资情况，从最大程度上杜绝经理的欺诈风险。

再者，专户理财比较灵活的仓位控制也给了投资者更多的选择。专户理财的股票仓位没有限制，也可以投资衍生品、基金、权证、债券等。而香港金融市场的投资产品更是多样，投资者可以自由投资到全球市场，世界各地市场的债券、股票、外汇、大宗商品等都可以选择，投资项目组合可应客户的要求随时变动，以争取回报率最大化。

此外，投资专户在流动性、理财目标等方面也有所不同。市场上不少金融机构也有提供此类服务，香港顺安集团亦有提供专户平台服务，其平台是一个「开放式、多投资经理、多策略」的汰弱留强生态系统。专户平台服务可以让客户得到更专业的投资服务，不用天天花上大量精力与时间去因应市场变动进行转仓，减低错过市场最好的机会和风险增加的机会。另外，全面客制化，亦可以灵活为客户量身定制投资策略与风险。

顺安专户平台服务概念

关于投资专户与基金的对比，可总结如下：

专户理财起源于70年代的美国，其后随着人口特征变动、管理机构增加、管理技术提高、独立账户的投资门槛降低、信息透明性增强等，发展速度加快。国内的专户理财从2008年开始起步，作为以高净值人群和机构为主的资产管理模式，其创新性和多样性代表了资产管理的未来发展走势。

综上所述，专户理财中，投资者的安全度更高，自主性更强，话语权更大，属投资者自己做主，同时享有专业化的投资服务，基金则是基金经理做主。专户投资品种的多元化、流动的便捷性、管理的专业化等综合优势，使得投资专户正成为投资者财富增值、实现长期财务目标的重要工具。

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在香港本土发展了多年的顺安集团 (CIS Group)致力为客户提供多元及一站式金融服务平台，业务涵盖投行、资管、期货、保险、基金服务、财务借贷、房产投资、国际服务等等，已与逾一百间上市公司、基金公司、金融机构及银行成为长期合作伙伴。

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